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建筑扣件期貨價格反彈

來源:keystonepia.com 點擊: 發布時間:2019/9/9 17:14:58

建筑扣件

自上周五開始,螺紋鋼期貨價格持續反彈,RB2001合約自低點算起,反彈幅度已接近200元/噸。供需驅動向上和期貨估值偏低是誘發此波反彈的核心因素,綜合供應、需求、庫存及估值等因素分析后認為,后市反彈有望持續,反彈空間則取決于旺季需求成色。

庫存數據可以作為供需面變化的佐證。庫存數據顯示,截至8月30日當周,螺紋鋼廠內庫存為269.9萬噸,同比增長49.4%;社會庫存為609.48萬噸,同比增加40.9%;庫存總量為879.38萬噸,同比上升43.4%。從****量來看,當前的庫存水平處于歷史同期高水平。不過,雖然螺紋鋼庫存總量確實處于高位,庫存壓力仍然存在,但從庫存變化來看,螺紋鋼庫存在8月連續3周出現下降。也就是說,8月以來,螺紋鋼庫存壓力是有所減輕的。9月,若旺季需求如期啟動且供應收縮能夠持續,螺紋鋼庫存則有望進一步下降,而庫存下降的力度同樣影響著螺紋鋼價格的反彈空間。

进入AG以上對供應、需求、庫存因素的梳理是著眼于市場驅動力,而螺紋鋼價格的具體走勢還需要結合估值來判斷。估值指標,我們主要關注螺紋鋼的基差變化。從基差來看,當前螺紋鋼期貨價格處于貼水格局,RB2001合約較現貨的貼水幅度約10%,與RB1901合約歷史同期的貼水幅度相近,明顯高于RB1801合約、RB1701合約等01合約歷史同期的貼水幅度。也就是說,期貨價格較現貨價格貼水,并且貼水幅度高于歷史同期,說明期貨價格相對低估,期貨價格估值偏低同樣是支撐期貨價格的一個因素。

整體來看,近期建筑扣件等鋼鐵期貨價格反彈事出有因,供應的收縮、需求旺季的來臨、庫存壓力的減輕,既是反彈出現的誘因,也是支撐反彈延續的理由。認為,后市反彈空間的關鍵在于需求旺季的成色,若旺季需求不能有效放大,則反彈空間受到限制;若旺季需求超出預期,則反彈空間頗為可觀。

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